Fnac Darty : l'OPA de Kretinsky se clôt ce 9 novembre, JD.com entre au capital, ce qui change pour vous

L’offre publique d’achat lancée par EP Group, la holding du milliardaire tchèque Daniel Křetínský, sur Fnac Darty se termine ce lundi 9 novembre 2026. Elle propose 35 euros en numéraire par action et doit permettre à son initiateur, déjà premier actionnaire avec 28,45 % du capital, de franchir la barre des 50 %. Six jours plus tôt, le mardi 3 novembre, la Commission européenne a autorisé sous conditions le rachat de l’allemand Ceconomy, deuxième actionnaire de Fnac Darty, par le géant chinois du commerce en ligne JD.com. En une semaine, le propriétaire de la Fnac et de Darty voit donc ses deux principaux actionnaires changer de visage. Pour les clients, rien ne change à court terme ; pour les actionnaires individuels, c’est le dernier jour pour apporter leurs titres.

Mise à jour du mercredi 11 novembre 2026. L’offre a réussi. Selon le résultat publié le mardi 10 novembre par l’Autorité des marchés financiers et repris par Fnac Darty, 12 131 427 actions et 525 798 Océanes ont été apportées, soit 40,9 % du capital. Avec les 28,5 % qu’il détenait déjà par l’intermédiaire de Vesa, EP Group possède désormais 20 577 477 actions, soit 69,3 % du capital et des droits de vote théoriques : il devient l’actionnaire de contrôle de Fnac Darty. Comme prévu, l’offre est rouverte du jeudi 12 au mercredi 25 novembre 2026 inclus, aux mêmes conditions : 35 euros par action et 81,16 euros par Océane. Le directeur général de Fnac Darty, Enrique Martinez, dit vouloir écrire « le prochain chapitre » de l’entreprise avec son nouvel actionnaire de contrôle ; Daniel Křetínský évoque un « investissement de long terme » et dit vouloir travailler avec l’équipe de direction actuelle. Pour les clients, rien ne change : les sociétés qui vendent, livrent et assurent le service après-vente restent les mêmes.

Une offre ouverte depuis le 12 mai, close ce lundi

EP Group a annoncé son projet le lundi 26 janvier 2026, au prix de 36 euros par action, dividende attaché. Le conseil d’administration de Fnac Darty l’a soutenu à l’unanimité. Son président, Jacques Veyrat, y voyait le moyen de donner à l’entreprise « un actionnariat stable ». Le prix représentait une prime de 19 % sur le dernier cours avant l’annonce, et de 24 % et 26 % sur les moyennes pondérées des volumes à un et trois mois. Le cabinet Ledouble, expert indépendant désigné, a jugé ces conditions équitables d’un point de vue financier.

Depuis le versement, le vendredi 5 juin, d’un dividende de 1 euro au titre de l’exercice 2025, le prix de l’offre est de 35 euros par action. Les porteurs d’Océane, des obligations convertibles ou échangeables en actions, se voient proposer 81,16 euros par titre. L’offre a été ouverte le mardi 12 mai. Elle ne pouvait se clore qu’après l’autorisation de Bruxelles au titre du contrôle des concentrations : notifiée le 14 septembre, celle-ci a été obtenue le mardi 20 octobre, et Fnac Darty a fixé la clôture au 9 novembre le jour même.

Ce qui se passe après la clôture

Tout dépend d’un seuil. Pour que l’offre réussisse, EP Group doit détenir, seul ou avec les actionnaires agissant de concert avec lui, strictement plus de 50 % du capital ou des droits de vote de Fnac Darty. S’il échoue, l’offre devient caduque et les actions apportées sont rendues à leurs propriétaires.

Le résultat sera publié par l’Autorité des marchés financiers (AMF) au plus tard neuf jours de bourse après la clôture, selon la note d’information citée par Entreprisma. En cas de succès, l’offre sera rouverte pendant au moins dix jours de bourse, aux mêmes conditions, ce qui laisse une seconde chance aux actionnaires qui n’ont pas apporté leurs titres.

Dans sa note d’information, EP Group indique, pour les douze mois à venir, vouloir conserver l’équipe de direction, le siège social en France et la politique d’emploi, ainsi que la cotation de Fnac Darty à la Bourse de Paris. Il compte revoir la composition du conseil d’administration pour refléter son poids au capital et soutenir le plan stratégique à l’horizon 2030, qui prévoit le développement en Europe et dans les services. Selon un commentaire publié par le cabinet Kohen Avocats, l’initiateur n’envisage pas de retrait obligatoire de la cote. La note ne détaille pas de plan magasin par magasin, et ne dit rien d’un changement des enseignes Fnac et Darty.

JD.com, nouveau propriétaire du deuxième actionnaire

L’autre mouvement se joue en Allemagne. Ceconomy, maison mère des enseignes d’électronique MediaMarkt et Saturn, détenait 21,9 % de Fnac Darty au 30 juin 2026, selon Echos Plus. Son rachat par JD.com, annoncé en juillet 2025 pour environ 2,2 milliards d’euros, a reçu le 3 novembre la dernière autorisation qui manquait : celle de la Commission européenne au titre du règlement sur les subventions étrangères, après une enquête ouverte en mai. Ceconomy indique que toutes les conditions préalables sont remplies, avec les feux verts au titre des investissements étrangers obtenus en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne et en Autriche, et attendait une finalisation « dans les prochains jours ».

Bruxelles a assorti son accord d’engagements valables dix ans, sous le contrôle d’un mandataire indépendant : les transactions et financements entre JD.com et Ceconomy devront se faire aux conditions du marché, et les entrepôts, la logistique et la plateforme technologique de JD.com devront être proposés aux autres distributeurs dans des conditions comparables à celles accordées à Ceconomy.

JD.com ne rachète donc pas Fnac Darty. Il en devient un actionnaire indirect, par l’intermédiaire de Ceconomy. En France, cette participation est encadrée par un accord conclu avec Bercy en novembre 2025 : selon Ecommerce Nation, JD.com y est présenté comme un actionnaire « dormant », sans siège au conseil d’administration et sans possibilité de dépasser la participation actuelle. Ce même média estime que JD.com n’a accès ni aux données des clients ni aux décisions stratégiques ; il s’agit de sa lecture de l’accord, le texte n’ayant pas été rendu public. Les sources consultées ne disent pas si Ceconomy a apporté tout ou partie de ses actions à l’offre d’EP Group, ce qui pèsera sur le poids final de chacun.

Joybuy, le concurrent que JD.com a déjà lancé en France

JD.com n’est pas un inconnu des consommateurs français. Son site marchand Joybuy est ouvert en France depuis le 16 mars 2026, selon Ecommerce Nation. Au lancement, il proposait environ 30 000 produits, notamment de l’électronique et de l’électroménager de grandes marques, avec une promesse de livraison le jour même pour une commande passée avant 11 heures, d’abord surtout en Île-de-France. La livraison express y était gratuite à partir de 29 euros, et un abonnement, JoyPlus, était facturé 3,99 euros par mois. Ces conditions datent d’avril 2026 et peuvent avoir évolué.

Le groupe chinois se retrouve ainsi à la fois concurrent direct de la Fnac et de Darty sur internet, et actionnaire indirect de leur maison mère. Les engagements pris à Bruxelles et à Bercy visent précisément à éviter que cette position ne profite à Joybuy ou à Ceconomy au détriment des autres distributeurs.

Ce que cela change, ou pas, pour les clients

Un changement d’actionnaire ne modifie pas les contrats signés avec les clients. Les sociétés qui vendent en magasin et en ligne, livrent, installent et assurent le service après-vente restent les mêmes. Les garanties légales et commerciales en cours, les cartes de fidélité et les abonnements de services souscrits auprès de la Fnac ou de Darty continuent de s’appliquer dans les conditions prévues. Ni Fnac Darty, ni EP Group, ni Ceconomy n’ont annoncé de changement de prix, de services ou de réseau de magasins lié à ces opérations.

Le groupe, présent dans 14 pays et fort de plus de 1 500 magasins, a réalisé en 2025 plus de 10,3 milliards d’euros de chiffre d’affaires avec près de 30 000 salariés. Pour les achats de fin d’année, les règles restent celles de tous les vendeurs : une remise annoncée doit être calculée sur le prix le plus bas des 30 jours précédents, comme nous l’expliquons dans notre calendrier des promotions de fin d’année.

Actionnaires individuels : une seconde chance jusqu’au 25 novembre

Les particuliers qui détiennent des actions Fnac Darty sur un compte-titres ou un PEA et ne les ont pas apportées pendant la première période peuvent encore le faire lors de la réouverture, du jeudi 12 au mercredi 25 novembre 2026 inclus, au même prix de 35 euros. Il faut passer un ordre d’apport à l’offre par l’intermédiaire de sa banque ou de son courtier, qui fixe souvent une heure limite de transmission antérieure à la clôture officielle. Ceux qui ne font rien conservent leurs actions.

Ce qui reste à confirmer : la participation finale d’EP Group après la réouverture, la décision de Ceconomy sur sa propre participation, et la date effective de la finalisation du rachat de Ceconomy par JD.com.